Efter en svag majmånad återvände den positiva tonen på världens aktiemarknader i juni. Ett brett globalt aktieindex steg med drygt 6 procent under månaden. I svenska kronor blev uppgången något mindre, drygt 4 procent, eftersom den svenska kronan stärktes i juni.
Under månaden gynnades de globala aktiemarknaderna av förväntningar om räntesänkningar från den amerikanska centralbanken Fed, och av förnyad optimism kring handelsförhandlingarna mellan USA och Kina.
Den svenska aktiemarknaden tillhörde de starkare i juni och Stockholmsbörsen steg med nära 7 procent under månaden. Den svenska aktiemarknaden påverkades under månaden positivt av signaler från handelsförhandlingarna mellan USA och Kina. Dessutom gynnades den svenska aktiemarknaden av den svaga svenska kronan.
På valutamarknaden stärktes den svenska kronan mot framför allt den amerikanska dollarn. Förväntningar om räntesänkningar från Fed bidrog till att dollarn försvagades på bred front under månaden, mot den svenska kronan med drygt 2 procent från 9,50 till 9,28.
”På valutamarknaden stärktes den svenska kronan mot framför allt den amerikanska dollarn. Förväntningar om räntesänkningar från Fed bidrog till att dollarn försvagades på bred front under månaden, mot den svenska kronan med drygt 2 procent från 9,50 till 9,28.”
På räntemarknaden fortsatte statsobligationsräntorna att sjunka under månaden, drivet av förväntningar om räntesänkningar från centralbankerna. Den svenska 10-åriga obligationsräntan sjönk till som lägst -0,015 procent under månaden, för att för första gången någonsin handlas till negativ ränta. Sammantaget sjönk den 10-åriga räntan från 0,09 till 0,02 procent under månaden.
Vårt agerande i förvaltningen i juni
Espirias Strategifonder gynnades under månaden av den starka utvecklingen på aktiemarknaderna, och samtliga strategifonder hade under månaden positiv avkastning.
Under månaden har vi i Strategifondernas tillgångsfördelning minskat aktieexponeringen marginellt.
Vår tro den närmsta framtiden
Osäkerheten om den framtida konjunkturutvecklingen är fortsatt hög. Samtidigt drivs marknaden på kort sikt av förväntningar om räntesänkningar från den amerikanska centralbanken Fed.
Sammantaget menar vi att fortsatt starka aktiemarknader kommer att ge möjligheter att gradvis minska aktieexponeringen i Strategifonderna.
”Sammantaget menar vi att fortsatt starka aktiemarknader kommer att ge möjligheter att gradvis minska aktieexponeringen i Strategifonderna.”
Enligt vår bedömning är värderingarna attraktiva på en del aktiemarknader, medan de är höga på andra marknader. Vi har i våra Strategifonder en övervikt mot den svenska aktiemarknaden. Den svenska aktiemarknaden är relativt attraktivt värderad, med ett PE tal för 2019 på knappt 15. Vi har samtidigt en undervikt mot det amerikanska tekniktunga Nasdaq-indexet. Amerikanska teknikaktier är enligt vår bedömning högt värderade och Nasdaq har ett PE tal för 2019 på drygt 24.
För en svenskbaserad placerare utgör den svaga kronan en risk, då en kronförsvagning skulle påverka placeringar i utländska aktier negativt. Vi har därför valutasäkrat en del av vår globala aktieexponering för att begränsa genomslaget av en starkare krona.
Stockholm den 8 juli 2019
![]() |
Peter Gummesson |
Senaste artiklarna
Förvaltningskommentar mars 2021
Fonderna visade en god avkastning under mars månad och första kvartalet. Till exempel är Espiria Sverige/Världen upp 11,1% hittils i år.
Möt portföljförvaltare Henrik Kwarnmark
Henrik Kwarnmark kommenterar börsläget och förklarar hur Espiria väljer bolag och arbetar med att allokera tillgångarna i portföljera för att skapa välbalanserade fonder.
Förvaltningskommentar februari 2021
Samtliga Espiria fonder visade en god avkastning under februari. Offensiv var upp med 2,8 procent, Världen med 2,1 procent, Sverige/Världen med 1,8 procent, Balanserad med 1,7 procent och Defensiv med 0,8 procent. Avkastningen inom såväl räntebärande tillgångar som aktier var positiv. Utvecklingen för börserna under februari speglade i stort den under januari med en stark inledning för att falla tillbaka något under månadens senare del. Fonderna har också följt samma mönster men beroende av andel aktier. Till exempel har Espiria Offensiven gått upp med 6,0 procent under årets två första månader.
Espiria i hållbarhetssamarbete med Spiltan och Carnegie
ESG-analysen är av central betydelse, och genom initiativet för en mer hållbar nordisk high yield-marknad stärker vi förutsättningarna att investera mer hållbart.